• 财报季大银行本周揭开序幕,与摩根大通在第三季度业绩转向周二。  
  • 摩根大通已与wework和其联合创始人亚当·诺依曼在几个工作能力,包括想成为在最近失败的IPO主承销商。 
  • 没有分析师交谈,我们叫了对摩根大通wework具体的减记预期。有的说,关于IPO的问题有望给予其很高的知名度。 
  • wework相关的主题,可以提请注意包括与摩根大通公司的贷款情况,以及它是如何重视wework投资。像降息和净利息收益等问题也都在聚光灯下。 
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财报季的大银行即将揭开序幕,与因周二公布摩根大通。

在wework的失败IPO来看,上周我们曾被问及谁覆盖银行的分析师是如何以其悠久的历史与共同工作的巨头可能在第三季度业绩发挥出来。

最容易引起注意的wework相关的主题将与摩根大通公司的信用状况,以及它是如何重视它的投资在wework股份。 

摩根大通设定为对我们公司的失败IPO主承销商,已经组建了一个融资方案,在大陆发行,已安排银行设施的公司,并且是借给现已前wework首席执行官亚当·诺依曼贷款人之间。 基金摩根大通管理 是早期wework投资者。 

“我绝对认为它会冒出来。这种关系是显著,有人被取消,并从声誉,该交易正在与摩根大通为主角取消了一个巨大的,高调的IPO并不积极,”詹姆斯·沙纳汉,分析师爱德华·琼斯告诉商业内幕。 

华尔街日报周日报道 软银已经准备了融资方案,将给予它wework的控制并避免对共同工作的公司短期现金短缺。该报告称wework还拍了拍摩根大通排队一个新的债务包,而是一个不涉及银行自身的资产负债表。 

wework的新的联合CEO们同时计划 巨大的裁员 并寻求出售非核心业务。 

阅读更多: 华尔街给了亚当·诺伊曼高达500万$他要去wework的IPO后的回报。现在的产品拉,银行正在加紧制定出一个解决方案。

可以肯定,摩根大通以及其他银行也有类似美联储降息和一般的宏观经济和政治的不确定性因素拼杀。分析师正在寻找有关这些主题和对净利息收入,贷款增长,以及贸易和投资银行业务收入的潜在影响颜色。 

有的说wework没有掀起任何敲响了警钟,尤其是考虑到摩根大通的庞大规模。 

“这是一个标题,不要误会我的意思。但是当你有一个资产负债表他们的大小,其中总资产现在是2.7万亿$,而总贷款约950十亿$,这不是那将破坏公司的东西, “RBC Capital Markets的分析师杰拉德·卡西迪告诉商业内幕。 

摩根士丹利分析师倾注了大银行的盈利预览的部分潜在wework减记。但他们相信,摩根大通会避免,因为它是如何占私人投资一击。

摩根大通没有立即回应记者的置评请求。 

阅读更多: 摩根大通和瑞银私人财富的高管解释他们为什么这样做更多的私人股份抵押贷款硅谷。两家银行已借给wework首席执行官亚当·纽曼

借贷关系

分析师会对依赖于贷款给wework和Neumann任何潜在的信贷相关问题他们的眼睛。

“如果有内的第三季度业绩盈利的任何暗示,它必须是信用有关,说:”沙纳汉。

纽曼曾提到摩根大通CEO杰米·戴蒙他的“私人银行家” 根据名利场商业内幕报道说,戴蒙和Ne​​umann 在九月下旬举行会议,敲定如何获得IPO融资重回正轨(那是以前wework拉到完全的提供。)

“它的东西,我们都注重当然 - 这不是太频繁,需要找出时间提前谁拥有与大公司的信用关系,”卡西迪说。 wework的S-1文件中详述的共同工作的公司和摩根大通等诺依曼自己的借款。  

“如果问题出现时它不会让我感到吃惊,如果我们听到一个响应它不会让我感到吃惊‘我们不会对我们与客户的关系直接对话,’”卡西迪说。 

上个星期, 我们报道诺伊曼工作 与银行考虑为他从摩根大通,瑞银和瑞士信贷拿出失败的IPO前500万$的信贷额度新术语。他拉下亿$ 380和信用额度由wework股的支持。 

“大概有一个在wework部分股权价值还在,这将是理论上可回收的,但我就是在那里会看到摩根大通的一些问题 - 如果他们确定他们有wework未偿债务的某些部分被认为是无法收回的或受损在某种程度上,你可能会看到损失准备,”沙纳汉说。

纽曼也来自全国各地的产品包括个人财产担保抵押借摩根大通亿$ 97.5。

一个地方要留意的是银行的总拖欠或不良贷款。应该wework和Neumann结果在总为总贷款上升的百分比关系,银行可以应对这种变化。 

“这可能是一些会被调用出来。但我们不希望它是违法的,”卡西迪说。 

wework股

当杰弗里斯公布九月底的结果,花了1.46亿$减记其wework股份。

杰富瑞在一份声明中减记截至8月底的反映围绕IPO的时机和定价的不确定性表示,并说:“作为事实在我们变得更加清晰,进一步调整可以进行。” 

这引起大盘银行分析师眼睛摩根士丹利。他们在十月写道。 4注意,这是可能的银行如摩根大通和高盛,都在wework早期投资者,可以采取类似的打击。

然而,他们说,因为摩根大通如何似乎估价wework股,他们没有预想减记,本季度。注释对摩根大通的分析师电话会议的关键问题包括银行的贷款增长和信贷前景,IBD管道,和其他因素“如何管理在商业模式的冲突,”。 

这些分析师做 估计$ 264万wework减记 在高盛的投资和贷款业务,这家公司自己的赌注,称高盛通常以“事件驱动”写起坐或冲减。 

拽IPO,连锁效应

与wework IPO搁置,摩根大通不再位于从该产品,再加上$ 6十亿的债务从不同贷款人对wework由2019年年底募集$ 3十亿队伍5000万$的结构化费耙约100万美元的费用$。

但不会被预订这些费用,直到他们被摩根大通收到,所以从IPO和摩根结构融资的费用收入将在第四季度已经计提。 

到失败的IPO过程中反映的补偿或其他费用方面的机会成本的程度,有可能是小的知名度和影响。

“因为摩根大通是如此之大,我想如果他们不得不叫出与公司上市及发行被拉相关的成本感到惊讶,”卡西迪说,他指出,尽管wework将是一个“好尺寸产品, “它比摩根大通的总资产负债表的不大。 

wework已经在其最后软银支持的新一轮融资为$ 47十亿价值,但 据媒体报道 研磨过的巨大的估值削减决绝上市。 

然后有什么连锁反应wework的翻牌像lyft和尤伯杯亏损公司岩石公开亮相可能对其他拟上市新股的问题。 

“我认为,市场能够支持的IPO,而不是时,有过这样的纪录不佳近日,”沙纳汉说。